📖 用語
売買
空売り
カラウリ
株を借りて売り、後で買い戻して返す取引。下落局面でも利益が狙える。
仕組み
- 証券会社から株を借りて市場で売る
- 株価が下がったら買い戻して返却
- 「売値 - 買値 - 諸経費」が利益
メリット
- 下落相場でも利益を狙える
- ヘッジ手段としても使える（保有株の下落リスクを相殺）
リスク
- 損失の上限がない: 株価は理論上無限に上がる。買いの最大損失は投資額だが、空売りは無限大
- ショートスクイーズ: 空売り筋が買い戻しを迫られて株価が急騰する現象（GameStop 2021 が有名）
- 配当落ち調整金: 配当の権利落ち日をまたぐと配当相当額を払う義務
- 逆日歩: 株不足になると 1 日数 % のコストがかかる場合も
制度
- 直近高値の 0.05% 以上の下落で 空売り規制（Up-tick rule）が発動 → 直前の約定値段以下で売れない
- 個人 50 単元超は空売り報告義務（金商法）
注意
- 損切りラインを必ず決める: 上限なしリスクのため、感情では持てない
- 「会社が潰れる」と思っても割高で空売りすると死ぬ: 「市場は思ったより長く非合理でいられる」（ケインズ）