📖 用語
マクロ
CPI
シーピーアイ
消費者物価指数（Consumer Price Index）。一般消費者が購入する商品・サービスの価格変動を表す指標。インフレ率の代表値。
何を測るか
- 総合 CPI（Headline CPI）: 全品目を含む。食料・エネルギー価格の影響大
- コア CPI: 食料・エネルギーを除いた CPI。変動の激しい要素を除いた基調インフレ
- コアコア CPI（日本）: 食料・エネルギーに加え持家家賃も除外
各国の発表
| 国 | 発表機関 | 発表時期 |
|---|---|---|
| 米国 | 労働統計局（BLS） | 翌月の中旬 |
| 日本 | 総務省 | 翌月下旬 |
| 欧州 | Eurostat | 翌月初旬（速報） |
株式市場への影響
米 CPI 発表後の典型的反応
- CPI > 予想: 利上げ警戒で米株安・円高（FRB タカ派化）
- CPI < 予想: 利下げ期待で米株高・円安
中央銀行の目標
- 米 FRB・日銀・ECB の目標 = 2%
- 2% を大きく超えると利上げ、下回ると利下げの方向
注意
- 「前年同月比 vs 前月比」を区別: ニュースのタイトルだけ見ると誤解する
- 基準改定の影響: バスケット見直しで CPI が機械的にぶれる
- YOY だけでなく MoM の流れを見る: 月次の流れがインフレ加速/減速を判断