シェブロン

Chevron Corporation（CVX） は米カリフォルニア州本社の 世界 2 位の民間石油メジャー（Exxon Mobil（XOM） に次ぐ）。Upstream + Downstream（精製）+ Chemicals + 再生可能エネルギーを展開、Hess Corporation 買収（2025 年計画）でガイアナ深海資産にも参入。

主要セグメント

• Upstream: 原油・天然ガス開発・生産、米シェール（Permian Basin）、カザフスタン（Tengiz / Karachaganak）、オーストラリア（Gorgon LNG）
• Downstream: 精製、ガソリン・軽油・ジェット燃料の販売、潤滑油（Caltex / Texaco ブランド）
• Chemicals: 石油化学（CPChem = Phillips 66 との JV）、ポリマー
• その他: 再生可能燃料（Renewable Diesel）、CCS

競争力 / 立ち位置

米シェール（Permian）+ カザフスタン + 豪州 LNG（Gorgon / Wheatstone）の 3 本柱、Hess 買収完了でガイアナ深海も加わる。配当王（連続増配 40 年超）+ 自社株買いで株主還元厚い、米国の代表的ディフェンシブエネルギー銘柄。バフェット銘柄（バークシャー・ハサウェイの主要保有先）。

注目リスク

原油・天然ガス価格サイクル、Hess 買収（Exxon との仲裁手続き完了次第、ガイアナ深海持分 30% 取得が焦点）、Permian シェール開発コスト、エネルギートランジション（EV シフト）、ESG マネー流出、米国環境規制、配当持続性（フリーキャッシュフロー必要量）。