5/12 火 引け後 — 古河電気 +16.1% ストップ高 / 住友電気 ザラ場 +13.7% 行って来い / 清水建設 +10.7% で AI DC + ゼネコン構造改善が直撃、三菱重工は事前予測どおり材料出尽くし -1.9%

今日のひとこと

5/12 火曜は 大型決算 13 社ラッシュ が実際に起きて、朝公開した 決算予測 レポート 4 件（三菱重工・古河電気・川崎重工・清水建設）+ 引け後の本決算速報 7 件（決算予測 4 銘柄 + 資生堂 + KDDI + 住友電気）を全て公開した。真の勝者は 古河電気 +16.1% ストップ高 ¥50,430 と 清水建設 +10.7% ¥3,465（ザラ場 ¥3,544） で、両者とも数値上振れ + 大幅増配 + 中計サプライズの 4-5 連発トリガー。住友電気（5802.T） は数値こそ強気 ▲▲ 級（純利益 +90.7% 過去最高 + +57 円大幅増配 + 1:4 株式分割 + 情報通信（AI DC）+46.3%）だが、寄り付き +10.7% ギャップアップ → ザラ場 +13.7% → 終値 +3.93% の 行って来い で、終値ベースの上昇は限定的に。決算予測「やや強気」を完全に上回る「強気 ▲▲」シナリオが顕在化。一方で 三菱重工は 決算予測 通り「材料出尽くし」反応で -1.9%、IHI 5/8 -8% パターンの再現を確認。引け後 PTS では 資生堂 -1.3% → +5.3% 反発（¥3,480） で時間外再評価の典型。運営者個人のトレードでは 4/28 取得の 東京電力 500 株を +5.76% で利確売却（14 日保有）。

マーケットの動き（2026-05-12 引け）

数値出典: J-Quants API（個別株終値・高値）。

ハイライト: 決算 7 社の反応が 強気 ▲▲ 2 社 / やや強気 ▲ 3 社 / 中立 ◆ 1 社 / やや弱気 ▼ 1 社 と分かれた。AI データセンター + ゼネコン構造改善が 古河電気 + 住友電気 + 清水建設 + KDDI（Telehouse） の 4 銘柄で共通テーマ化し、5/12 のセクターストーリーを牽引。

今日の決算結果まとめ（7 社）

▲▲ 古河電気工業（5801.T） 通期決算速報 — 強気

• 売上 +8.8% / 営業利益 +35.8% / 純利益 +117.4%（過去最高、前期比 2 倍超）
• 大幅増配 +90 円（120 → 210 円、+75%）+ 1:10 株式分割（2026/7/1 効力）+ DOE 3.5% 導入
• FY2026 営業利益 +48.8%（950 億）強気ガイダンス
• インフラ事業（光ファイバ・MT フェルール）+276% 営業利益（AI DC 需要爆発が直撃）
• 5/19（月）Vision 2030 新中期経営方針公表予定 → 追加サプライズの可能性大

▲▲ 清水建設（1803.T） 通期決算速報 — 強気

• 純利益 1,266 億 +91.8%（過去最高、前期比ほぼ 2 倍）
• 2/5 Q3 公表値（純利益 1,100 億）から +15.1% 大幅上振れ
• 大幅増配 +34 円（38 → 72 円、+89%）+ 来期 +5 円増配（77 円、DOE 5.3%）
• FY2026 営業利益 +28.9%（1,530 億）強気ガイダンス
• 業績連動型株式報酬制度（BIP 信託）導入（同日発表）
• 当社建設事業 +60.7% 増益（手持工事採算改善）+ 内幸町一丁目・赤坂七丁目大型再開発

▲ 住友電気工業（5802.T） 通期決算速報 — やや強気（行って来い）

• 売上 +9.2% / 営業利益 +30.4% / 純利益 +90.7%（3,695 億、過去最高、前期比ほぼ 2 倍）
• 大幅増配 +57 円（97 → 154 円、+59%）+ 1:4 株式分割発表（2026/7/1 効力）
• 情報通信事業 +46.3% 売上 / +575 億増益 ← AI DC 光ファイバ需要爆発が直撃
• 住友電装 完全子会社化（2026/2）→ 関係会社株式売却益 791 億
• 2028 中計目標: 売上 6 兆円 / 営業利益 6,000 億 / ROIC 15% 以上
• 株価: 5/12 始値 ¥12,410（ギャップアップ +10.7%）→ ザラ場 H ¥12,745（+13.7%）→ L ¥10,890（-2.9%）→ 終値 ¥11,650（+3.93%）行って来い
• 数値は 強気 ▲▲ 級 だが寄り付き過剰反応 + 利確売りで終値は控えめ

▲ 川崎重工（7012.T） 通期決算速報 — やや強気

• 純利益が 2/3 公表値から +47% 上振れ着地 + 配当 +5 円増配
• 株価は 引け +6.97%（¥3,391）（ザラ場 +4.2% から更に上昇）
• 重工セクターで唯一の素直な上昇銘柄

▲ 資生堂（4911.T） Q1 決算速報 — やや強気（時間外再評価）

• 売上 -3%（実質）も コア営業利益 +57.9% / 純利益 +127.1%（前年比 2 倍超）
• 米州 Q1 黒字転換（営業利益率 -6.5% → +1.1%、+7.5pt）
• 構造改革効果 75 億 Q1 達成（通期 250 億超計画）/ 配当 60 円維持（+20 円増配）
• 時間内 -1.3% → PTS ¥3,480（+5.3%）で +6.6% 反転 = プロ・海外投資家が時間外で再評価

◆ KDDI（9433.T） 通期決算速報 — 中立

• 売上 +4.1% / 純利益 +7.9% 過去最高（7,071 億）+ 配当 +4 円増配（84 円）
• FY2026 調整後営業利益 +5%（1.21 兆円）保守ガイダンス
• 中計「Power-to-Connect 2028」発表（Infrastructure / Real-Tech / HR Fusion）
• ビジネス事業 +12.2%（IoT + Telehouse データセンター）が牽引
• ディフェンシブ通信銘柄として 無風通過 +0.4%

▼ 三菱重工業（7011.T） 通期決算速報 — やや弱気

• 事業利益 4,322 億 +21.8%（過去最高）、純利益 +35.3%（2/4 修正値 +28% 上振れ）
• FY2026 事業利益 +24.9%（5,400 億）過去最高大幅更新計画 + 配当 +4 円増配
• 数値・ガイダンス・配当すべて 決算予測「やや強気」想定上振れ
• しかし株価は ザラ場 -4.1%（¥4,204）→ 引け -1.9%（¥4,300）の「材料出尽くし」反応
• IHI 5/8 -8% パターンの再現 = 規模大で織り込み済み + 追加サプライズ乏しい

決算予測 レポートの予測検証

朝公開の 決算予測 5 銘柄（三菱重工 / 古河電気 / 川崎重工 / 清水建設 / 第一三共 旧）は全て「やや強気 ▲」評価だったが、結果:

教訓: AI DC + 株式分割 + DOE/DOE 系新方針が出る銘柄は 決算予測「やや強気」より一段上。一方で 大型銘柄 + 上方修正既出の銘柄は「やや弱気」シフトが妥当（追加サプライズの余地が小さい）。住友電気は 決算予測 作成漏れだったが、内容は古河電気と同じ AI DC + 光ファイバストーリーで「強気 ▲▲」級。次回からは光ケーブル + 電線セクター（古河・住友・フジクラ）はセットで 決算予測 作成する運用に。

注目すべき個別株の動き（決算外）

• SBG（9984.T）+4.25%（¥5,987、ザラ場 ¥6,008）: 明日 5/13 引け後決算前の 期待買い再燃。ARM / OpenAI 関連の織り込み再開
• 任天堂（7974.T）+2.26%（¥7,179）: 5/8 -8% 急落からのリバウンド、過剰反応の修正局面
• 東京電力（9501.T）-0.91%（¥645.2）: ザラ場高値 ¥663 をつけたが終値は調整。運営者は本日 ¥644.6 × 500 株を売却（詳細、+5.76% 利確）

運営者の本日のトレード

東京電力 500 株売却 — ¥644.6 × 500 株 = ¥322,300、+¥17,550（+5.76%、14 日保有）

• 取得: 4/28 ¥609.5（エントリー詳細、黄金株報道 + 外資ファンド・ソフトバンク提携交渉）
• 当初「1 年ホールド」想定を 14 日で短期利確に変更
• 理由: (1) 決算予測 警戒した「織り込み済み」が短期で顕在化、(2) 5/11 ザラ場 ¥654.9 で上ヒゲ確認、(3) 年率換算 +150% 相当の時間効率、(4) 提携正式発表まで継続ウォッチ可能
• 1 年スパンのテーマ性は有効、外資提携 / 黄金株設計具体化で再エントリー検討

マクロ要因

• AI データセンター需要爆発: 古河電気の光ファイバ（インフラ事業 +276%）+ 住友電気の情報通信（+46.3% / +575 億増益）+ 清水建設の DC ゼネコン + KDDI の Telehouse で 5/12 セクター共通テーマ（電線・ケーブル 2 強の波及効果が明確化）
• ゼネコン構造改善: 清水建設の手持工事採算改善 +60.7% は 大林組 / 鹿島建設 / 大成建設 にも波及期待
• 重工セクター 4 社決算: 古河 ◎ / 川崎 ○ / IHI ✕ / 三菱 △ で 内容差で大きく分かれた ことを確認
• 為替 USD/JPY: 156 円台継続、輸出株の追い風維持

明日（5/13 水）以降の注目スケジュール

決算（major 中心）:

• 5/13（水）引け後: SBG（9984.T） — 通信御三家リレーフィナーレ / 三井住友 FG（8316.T） / 武田薬品（4502.T） / 大和ハウス工業（1925.T） / INPEX（1605.T） / 米時間引け後 CSCO
• 5/14（木）引け後: ENEOS HD / トヨタ等 → 詳細は 決算カレンダー（日本）
• 5/15（金）引け後: メガバンク 3 社 + リクルート HD

重要イベント:

• 5/13（火）SBG 決算 — ARM / OpenAI 関連で値動き大の可能性。本日 +4.25% で期待先行も、織り込み済みリスク警戒
• 5/19（月）古河電気 Vision 2030 新中期経営方針公表 — 本日 ストップ高で買えなかった投資家の押し目買い候補

→ 詳細は 決算カレンダー（日本） と 決算カレンダー（米国）

運営者所感

5/12 は 5/8 IHI -8% パターン警戒 vs AI DC 構造ストーリーの綱引き で、結果は 両方とも実現 した一日。三菱重工は 決算予測 警戒通り「材料出尽くし」、古河電気 + 清水建設は 決算予測「やや強気」を超える「強気 ▲▲」反応。

決算予測 スタンスの精度向上には「AI DC + 株式分割 + DOE 系新方針」が出る銘柄を一段上に評価する運用ルールを内部化する必要がある。今後の 決算予測 では、これら 「追加サプライズ余地のチェック項目」を必ず確認する仕組みにしたい。また、5/12 朝の 決算予測 で住友電気を作成漏れしたのは反省点。古河電気と同じ光ファイバストーリーを共有しているのは事前にわかっていたはずで、セクター・テーマ単位で 決算予測 作成リストを管理する運用に切り替えが必要。

明日は SBG 決算前後の値動きに注目。本日 +4.25% で期待が先行しているが、IHI / 三菱重工パターン（決算 OK でも材料出尽くし）の可能性もあるため、決算反応次第で短期は方向感が大きく振れる可能性。

本メモは運営者の市場観察記録で、投資助言ではない。最終判断は読者ご自身の責任で。