PBR

計算式

PBR = 株価 ÷ BPS（1 株あたり純資産）

目安

• 1 倍: 株価が「解散価値」と等しい水準。理論上、1 倍を割っていれば企業を解散して純資産を分配したほうが株主には得な計算
• 1 倍以下: 一般的に「割安」と呼ばれる水準
• 業種により大きく異なる: 銀行・保険など金融業は 0.5〜1 倍が普通。IT・グロース系は 5〜10 倍を超えることも珍しくない

注意

• 無形資産が多い企業では割高に見える: ソフトウェア・ブランド・特許など簿価に反映されない価値が多い IT 企業の PBR は、本来の「割安・割高」判断には使いづらい
• ROE と合わせて見る: 数学的に ROE × PER = PBR の関係がある。低 PBR は低 ROE（収益性の低さ）と裏表のことが多く、構造的な問題なのか一時的なのか見極めが必要

関連用語

• BPS — 1 株あたり純資産
• ROE — 自己資本利益率
• PER — 株価収益率